东汉献帝初平元年（公元191年），貂蝉是东汉末年司徒王允的歌女，国色天香，有倾国倾城之貌，见东汉王朝被奸臣董卓所操纵，於月下焚香祷告上天，愿为主人担忧。王允眼看董卓将篡夺东汉王朝，设下连环计。王允先把貂蝉暗地里许给吕布，再明把貂蝉献给董卓。吕布英雄年少，董卓老奸巨猾。为了拉拢吕布，董卓收吕布为义子。二人都是好色之人。王允先把貂蝉暗地里许给吕布，再明把貂蝉献给董卓。从此以後，貂蝉周旋於此二人之间，送吕布於秋波，报董卓於妩媚。把二人撩拨得神魂颠倒，吕布自董卓收貂蝉入府为姬之後，心怀不满。一日，吕布乘董卓上朝时，入董卓府探貂蝉，并邀凤仪亭相会，貂蝉见吕布，假意哭诉被董卓霸占之苦，吕布愤怒。这时董卓回府撞见，怒而抢过吕布的方天画戟，直刺吕布，吕布飞身逃走，从此两人互相猜忌。
初平二年（公元192年），王允最终说服吕布，铲除了董卓铲除了董卓。后吕布败于李傕等人，貂蝉随同吕布留落各地。
建安三年（公元199年），吕布因中陈珪父子计被逼至下邳，吕布问妻子严氏是否纳陈宫出城断曹军粮道，得到的只是烦扰，愁闷不决便貂蝉。貂蝉曰：“将军与妾作主，勿轻身自出。”后吕不纳陈宫之计並终日不出，只同严氏、貂蝉饮酒解闷。
曹操破下邳並斩吕布于白门楼后将吕布妻女载回许都。
蔡东藩先生不仅肯定了貂蝉的存在，而且予以极高的评价：“司徒王允累谋无成，乃遣一无拳无勇之貂蝉，以声色为戈矛，反能致元凶之死命，粉红英雄真可畏哉。”并说：“庸讵知为一身计，则道在守贞，为一国计，则道在通变，普天下之忠臣义士，猛将勇夫不能除一董卓，而貂蝉独能除之，此岂尚得以迂拘之见，蔑视彼姝乎，貂蝉，貂蝉，吾爱之重之！”
结：舍身报国的可敬女子，她为了挽救天下黎民，为了推翻权臣董卓的荒淫统治，受王允所托，上演了可歌可泣的连环计（连环美人计），周旋于两个男人之间，成功的离间了董卓和吕布，最终吕布将董卓杀死，结束了董卓专权的黑暗时期。
